众多基金公司推出货币基金T+0方案

2012年10月，南方基金 、国泰基金和汇添富3家基金公司“货币基金T+0赎回方案”业务获批，这意味着货币基金可当日赎回、当日到账、立马取现，而且在非交易日均可操作。然而，主动介入该项业务的基金公司却屈指可数，截至今年2月底，只有汇添富等8家基金公司运营着T+0货币基金业务。

不过，进入3月份后T+0货币基金市场突然变得热闹起来，继“大成现金宝”于本月初率先亮相后，本周一“工银瑞信安心增利场内实时申赎”和“银华交易型”两只具备T+0功能的货币市场基金也正式启动发售，国内规模最大的货币基金易方达货币基金也在本周宣布将在近期推出新的T+0货币基金业务“保证金收益货币基金”。

“基金公司之所以在近期密集推出T+0货币基金，主要是瞄准了庞大的股票账户闲置资金。”长城证券投资顾问龚科指出，根据证券业协会的统计，截止到2012年12月底，股票账户的闲置资金总额约为6002.71亿元，虽然最新的数据尚未公布，但考虑到节后A股市场持续动荡，不少股民都选择套现观望，股票账户中的“休眠”资金量应该仍在6000亿元以上。如果这些闲置资金没有从股票账户中撤出，那么只能享受0.35%的活期存款利率，相形之下，货币基金的收益率就要高许多；因此，基金公司希望借助T+0货币基金将这些闲置资金吸引到自己的资产池中来。

实际上，T+0货币基金无论在收益水平还是流动性方面的确都有过人之处，据本报数据中心的统计，截止到本周四，179只货币基金的平均7日年化收益率达到3.69%，较本月初时提升0.16个百分点 ，其中“汇添富收益快线”、“华宝兴业现金添益”、“华夏保证金”等处于运行状态的T+0货币基金的7日年化收益率均在3.3%以上，几乎相当于目前0.35%活期储蓄利率的10倍。

除了较高的收益水平外，T+0货币基金相对于普通货币基金，在操作便利性上也明显高出一筹，在没有实现“T+0”的情况下，一般在银行赎回货币基金是“T+2”到账，少数基金公司可实现“T+1”，这在一定程度上削弱了货币基金的流动性优势，但具备“T+0”功能的货币基金则完全不受此限制。当日申购买入即可享受收益，较传统货币基金早一天计算收益；当日卖出即可使用，打破了传统货币基金赎回资金2至3个工作日可用的瓶颈。

易方达基金固定收益首席投资官马骏表示，T+0货币基金为投资者提供了更高投资效率的现金管理工具，作为工具型产品未来将开拓出很大的市场空间，随着央行在春节后持续实施正回购，市场资金面趋紧的可能性加大，以债券、央行票据等利率产品为主要投资标的的货币基金有望受益。在内外经济环境面临较高不确定性情况下，如果投资者对A股后市判断“举棋不定”，可以先“潜伏”在T+0货币基金里，当别的市场出现更好的投资机会时，可以很快将它转换成其他类型基金或者股票。

业内人士指出，虽然T+0货币基金在股市震荡的背景下具备较好的关注价值，但在具体操作时，投资者仍需谨慎从事。

马骏认为，投资者在选择货币基金时，不要看到个别时段涨幅较大的基金就急于买进，应该注重长期运作的收益水平以及规模，一般情况下，选择规模在10亿元以上的品种，其具有节约固定交易费用、议价能力强等优势。同时投资者还需关注市场利率预期和基金投资标的的久期情况。

长城证券投资顾问龚科则提醒投资者在申购货币基金时，最好考察一下周末货币基金的静态收益水平。这项数据排除了人为交易性手段对货币基金收益水平的影响，因此更能反映货币基金真实组合收益水平。此外，基金2012年4季报中披露的“影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值偏离度，也是选择货币市场基金的一个重要参考指标，偏离度越高表明基金手中资产“浮盈”越高，其维持甚至提高当前收益率水平的潜力越大。