日本宽松的货币政策有多成功

日本宽松的货币政策有多成功？就像摩根大通的Michael Cembalest所写的那样，自去年5月1日劳动节后，股市的市盈率从11倍上升至17倍，日本债券市场所隐含的通胀预期上涨至2%，这是1990年以来的最高水平。最重要的是，东京证券交易所的净多仓接近20年来的最高点，日本股市中参与的外资也在升高。不需要太详细的市场研究就可以发现，日本已经成为一个拥挤的市场。

但是接下来发生了什么？在6个月上涨70%后，股市表现如何？结果会让很多人惊讶……

摩根大通的Michael Cembalest认为：

在6个月内股票市场上涨70%的几率有多大？下面的图表显示了在历史上所有主要市场中在6个月内股市上涨超过70%的时间段。这样的机会并不多，从彩色的表格显示的年份时间可以看出，这样的时间段大部分持续不了多久。

在这14个列出的时间段中，其中的10个在此之后完全被逆转或者崩溃。

这一实验将在日本继续，我认为日本政策影响比此前的更加激进更加深远。但我认为，做多日本股市和做空日元的最简单的赚钱方式已经到头了。(华尔街见闻)