美联储即将退出QE3 看涨美元

尽管美联储本月初在货币会议上声明，仍维持每月850亿美元的购债计划，甚至不排除增加宽松规模，不过美联储官员似乎已开始研拟量化宽松(QE)退场策略。在政策面与经济面两大支撑下，美元强势有望延续，机构称今年美元将升值8%左右。
《华尔街日报》10日援引知情人士的话报道，美联储设定的策略是以谨慎、渐进的方式削减购债规模，并根据通胀和就业市场的情况及时调整。

美联储QE最早今夏退出

据美联储观察人士透露，美联储(Fed)已为第三轮量化宽松(QE3)制定了退出策略，以结束每月850亿美元的购债政策，同时保持政策弹性，而最快可能在今夏就会跨出QE3退场的第一步。

美联储官员称，拟采取谨慎或暂停购债的步骤，来缩减购债规模，而将根据他们对就业市场的信心及通胀发展，机动调整购债计划，至于这些退场措施何时启动尚在讨论中。

被归类为通胀鹰派、对宽松政策持保守立场的达拉斯联储主席费舍尔(Richard Fisher)日前受访指出，他不希望宽松措施贸然踩煞车，应采渐进式逐步退场。

如果QE3政策嘎然而止，目前正处于牛市阶段的股市等将随即冷却下跌，但要是QE3迟迟不退场，金融市场又有过热之虞。部分美联储官员表示，过去就是操之过急让一些计划太早收摊，他们不想重蹈覆辙。
自去年9月美联储推出QE3以来，美国股市和债市进入上升通道，道琼斯等主要股指连创新高。摆在美联储面前的情况是，断然或突然的退出量化宽松可能引发市场剧烈波动，但如果延迟行动又可能造成新的经济过热。

据悉，美联储官员主张向市场明示退出策略，同时防止过度反应，并避免形成一种预期，即这种退出是统一、一以贯之的行为。退出策略中还包括暂停并观望。美联储可在缩小购债规模后将其维持一段时间评估效果，也可连续采取行动，还可在经济信心不足时加大购债规模。

美元汇率今年有望升值8%
德意志银行(Deutsche Bank)、瑞银(UBS)、花旗银行(Citigroup Inc.)和巴克莱集团(Barclays)等大致预估，美元兑欧元汇率年底前将升值达8%。

受到政策面与经济面的两大支撑，美元上周五(5月10日)强势飙升，美元指数重返83整数关口上方，触及5周高点83.44。周一(5月13日)亚市盘中，受七国集团(G7)容忍日本宽松政策影响，美元/日元升破102.00关口，创下4年半以来新高102.14。此外，澳元/美元跌破平价水平，探至1年来最低水平。

专家称，美元的强势在新兴市场争相降息以支撑经济增长之际，强劲走势还将持续。华尔街投行认为，美元汇率年底前将升值达8%。

德意志银行十国集团(G10)外汇策略部门全球主管Alan Ruskin在接受电话访问时表示：

“即使美国经济近来显露部分疲态，但相对于其它发达国家，美国经济仍相对强劲，对美元来说是利多。目前为止，美联储是目前唯一能考虑宽松规模缩减的主要央行，这对美元汇率有利。”

目前美元的涨势有两大主调：
1、在于新兴市场国家央行纷纷采宽松货币政策与降息措施的政策面利多；
2、美国经济复苏有加强迹象，尤其就业市场的经济面利多。若无意外，美元短期内仍将继续受到这两大利多的支撑。

据调查显示，美元指数年底前料攀升至85.50。据调查预估，美国本季度经济增长将减缓至1.5%，今年最后3个月料加速至2.6%。欧洲经济本季和下季料萎缩，之后在第第季度摆脱衰退。