WSJ：中国银行业绕过监管发放的贷款规模或达2万

最近几个月，中国的监管者一直努力控制银行业放贷。最近，它通过导演一场“钱荒”令一些银行四处寻求资金。虽然如此，但是中国的银行却走在了监管前面，并通过复杂的交易使贷款的闸门大开。

在与监管者的“猫鼠游戏”中，中国的银行（下图的A银行）把公司贷款当作较低风险的银行间贷款呈现在资产负债表上。这虽然令银行绕过贷款限制，但是隐藏的风险也可能导致银行业出现大规模损失。

分析师对WSJ称，这种交易所涉及的资金最多可达2万亿元（约3260亿美元）。因为一项贷款的收益和风险是在银行间（下图的A银行和B银行）转移，因此这种转移通常被银行归类为信托受益人权利转移。

采取这种交易的主要是中小型银行，而它们正是中国央行6月份信贷紧缩的目标。

惠誉中国(Fitch China )的银行业分析师朱夏莲称： “令我担忧的是，银行业规避监管的手段越来越复杂。如果这种风险引发了问题，那么我们将很难解决。”

中国银行业宣称的它们只遭遇了小规模贷款损失。因为不相信这种观点，所以投资者对银行业的怀疑也不断上升。

分析师称，这些贷款的质量比典型贷款低，同时借款人正是政府所要限制借款的主体。这些借款人包括造船厂、炼钢厂和地方政府。

CIMB的分析师在给客户的一份报告中称：

因为这些贷款发放的标准更加宽松、信用保护更差，贷后管理也比正常贷款差，因此这将导致中国银行业的信用风险上升。

中国监管机构要求，银行的存贷比不得高于75%。分析师表示，这种交易令银行规避了监管。 这种规避监管的手段可以有以下三个过程解释：

1.A银行希望贷款给A公司，但是根据监管，这种行为受到限制。

2.B银行存款较多，能够贷款给B公司。然后B公司将这些资金交给B信托公司（因为银行不能直接向信托发放贷款）；B信托公司（影子银行体系的一部分）贷款给A公司。另外，通过信托途径，银行也能够规避规定的利率。

3.B银行将信托收益权出售给A银行。A银行获得这项贷款（发放给A公司的贷款）的收益，并承担风险。当A公司偿还这笔贷款的时候，B银行获得资金，并收取费用。在这个过程中，B公司和B信托公司收取一些费用。

这项贷款被银行当作是银行间贷款，而非企业贷款，因此它不受存款比例的监管限制。更重要的是，如果把这项贷款当作是银行间贷款，那么发放贷款的银行就可以预留较少的缓冲资本以应对潜在损失，原因是银行间贷款的风险较低。

Religare Institutional Research的分析师Sophie Jiang称： 如果监管者强制银行披露这些贷款的真实风险，那么中国的银行业将面临困难。

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