野村：下半年中国GDP增速低于7%的概率高达30%

野村证券预计，流动性情况趋紧，政府领导层支持力度小，加上外部需求偏软给中国的增长带来了威胁。中国GDP未来6个月增速将跌至7%以下，这个情况发生的概率为30%，世界第二大经济体的下行风险在过去的几周中“显着”上升，在这之前对中国经济第三季度的GDP预计增长7.4%，第四季度为7.2%。

官方社会总融资数据最近几个月大幅下滑，相信，过去几个月针对影子银行的政策收紧达到了一定水平。银行领域因而正在经历去杠杆化。收紧流动性对于高杠杆的经济来说危害很大。许多地方政府融资平台都是通过发新债来支付旧债的利息，因为他们的经营现金流为负。社会融资总额—作为度量经济体流动性的广泛指标—从四月份的1.7万亿元下跌至五月的1.2万亿元，而这一数字在三月还高达2.5万亿元。随着融资成本的上涨，地方政府将会难以继续项目的推进，在未来的几个月里对固定资产投资产生下行压力。鉴于中国领导层开始接受低增长率，政府不太可能介入实施刺激措施。