影子银行是中国经济最大定时炸弹

目前中国经济最大的定时炸弹是影子银行，同时预期下半年会小规模定点式经济政策出台，但是目前未见已推出的小规模政策对经济的帮助。

影子银行将所有金融风险捆绑在一起，如果出事，会将地方债，房地产泡沫等问题一起引爆。他预期随通胀上升，央行明年将会加息，届时会引爆影子银行炸弹，全面金融危机最快在2015年爆发。

经济有上行下行周期，它往往由信贷周期拉动，信贷周期目前由扩张到收缩移动，这会导致经济活动进一步收缩，应收帐上升，增长下滑。 资产价格下降可能性更大，因为政策很难抹杀周期，在信贷周期往下走的情况下，金融资产价格下降，是很自然的现象。

今后12个月有可能会下降存款准备金率两个百分点左右，可以舒缓银行紧张局面，中和已经产生的货币收缩效应，但不是货币政策重回宽松的依据。他认为中国的货币政策已经进入拐点，今后是缓慢收缩过程。因为目前外汇债款有明显的下降，贸易顺差减少，资本在外流，意味国内流动性萎缩，央行下降存款准备金率可以释出流动性。

对于今年央行两次逆回购共200多亿，政策意义大于经济意义，流动性不是主导因素。银行的利率市场化势在必行，只是时间的问题。

统计局今天上午发布今年7月PMI数据中国制造业采购经理指数(PMI)为50.3%，比上月微升0.2个百分点，而汇丰制造业PMI指数的最终数值却相反，7月份录得47.7(与初值持平)，6月份为48.2。陶冬坦言看不懂官方数据，但表示两者指数都只作为参考，汇丰的统计调查中多关注中小企业，对目前的经济状况更敏感。

对于当下热议的人民币国际化问题，中国正积极在海外推动离岸人民币结算中心的发展，预料2015年人民币国际化进度可达80%到90%。但是他担心，鉴于去杠杆化、贸易顺差减少以及资金外流等问题，目前并非好的时机发展人民币国际化。