日本的量宽宽松可能会间接摧垮日本

近期10年期日本国债收益率飙升一倍，最高触及1%。

理论上，日本央行购债计划推升通胀预期，通胀预期推升利率上涨预期，债券价格将会下跌。目的是希望持有日本国债的投资者从低收益的国债中撤出资金投入股市或者是房地产市场。实际经济需求的提升同时也会推升通胀预期（日本央行通胀目标是2%）。

按照正常的经济理论，日本央行购债-->释放流动性-->推升通胀预期-->推升利率上涨预期-->导致国债收益率下跌-->投资者卖出国债转入实体经济股市楼市。这是日本央行的如意算盘。但为何量宽之下竟然导致国债收益率飙升呢？

亚美财经认为： 全球经济增速放缓，日本即使不断释放流动性对实体经济的帮助也不会太明显，这从过去30年日本央行频繁的经济刺激计划也可以看出。相反的通胀预期上升推动利率上升会伤害实体经济，更糟糕的是飙升的国债收益率会令日本政府债务成本失控（日本债务占GDP的比重已经高达230%）。换句话说，这种违反正常经济逻辑的债券收益率上升是市场担忧日本政府债券偿付能力的表现。

黑田东彦也曾也表示并不担忧国债收益率上升，但显然这话他自己也不信，除非实际通胀可以快速超过真实利率。【Yun.J】