英国金融服务局 FSA

金融服务管理局于1997年10月由证券投资委员会(SecuritiesandInvestmentsBoard，SIB，该组织1985年成立)改制而成，为独立的非政府组织，拟成为英国金融市场统一的监管机构，行使法定职责，直接向财政部负责。

1998年6月完成第一阶段改革，银行监管职能由英格兰银行转向FSA。

2000年6月，皇室批准《2000年金融服务和市场法》，拟于2001年执行，届时证券和期货局(SecuritiesandFuturesAuthority)、投资管理监管组织(InvestmentManagementRegulatoryOrganisation)、个人投资局(PersonalInvestmentAuthority)以及BuildingSocietiesCommission、FriendlySocietiesCommission、RegisterofFriendlySocieties等机构职责，将并入FSA。

对金融服务行业进行监管。保持高效、有序、廉洁的金融市场。帮助中小消费者取得公平交易机会。

依据《2000年金融和市场服务法》，有四方面：

(一)维护英国金融市场及业界信心。

(二)促进公众对金融制度的理解，了解不同类型投资和金融交易的利益和风险。

(三)确保业者有适当经营能力及财务结构健全，以保护投资者。同时，教育投资者正确认识投资风险。

(四)监督、防范和打击金融犯罪。

负责监管银行、保险以及投资事业，包括证券和期货。与英格兰银行(BOE)同隶属财政部，FSA负责金融事业管理，而BOE主要任务维持金融稳定。

向被监管事业及机构(包括交易所、结算机构)收取，非来自政府预算。每年营运经费支出预算约一亿四千万英镑。

合并后员工约2000人。

风险为本的监管:英国金融服务局的经验

受澳大利亚证券投资委员会（ASIC）的邀请，对英国金融服务局（FSA）风险为本的监管方法做一阐述。需要探讨的有这么几个方面：风险为本监管方法的涵义，我们采用风险为本监管方法的原因，风险为本监管方法的实际意义，换句话说，我们在实践中是如何实施风险为本监管的，最后一个重要方面是，我们在风险为本监管的实际工作中所遇到的一些难题，重点是讲监管流程改进所取得的进展。在开始时，还要强调一下，我今天发言的重点在于我们对被监管机构实施的风险为本监管方法。英国金融服务局所运用的一套综合性风险管理框架，涵盖了英国金融服务局所面临的各类风险。

通过对英国金融服务局的职责及其来龙去脉的简要介绍，使大家对我要介绍的这家采用风险为本监管方法的机构有所了解。根据《2001金融服务和市场法》，英国金融服务局被确立为一个由董事会领导的独立的监管机构，是由英国金融服务局成立之前的十个监管机构合并而成。这项法令赋予英国金融服务局四项法定目标：维护公众对金融体系的信心；促进公众对金融体系的了解；适当保护金融消费者的利益；努力减少金融犯罪。

值得注意的是，以上法定目标在两个方面使得英国金融服务局成为一个独特的综合性金融监管机构。一是英国金融服务局的职责包括审慎监管与消费者保护，而在许多国家，审慎监管职责由一个监管机构承担，消费者利益（及其商业行为）的保护职责则由另一单独的监管机构承担。二是英国金融服务局的职责横跨了银行业、保险业和证券业，而在许多国家，这些职责则由三个监管机构分别承担。例如，在法国，银行业有银行监管委员会，证券业有金融交易管理局，而保险业则有保险及互助管理局（ACAM）。稍后我会阐述这些职责对于风险为本监管的实际意义。

作为背景就介绍到这里。下面要讲的是风险为本的方法所包含的内容。我并不打算从英国金融服务局谈起，而是先从一家金融机构入手，剖析一家金融机构的风险管理所包含的内容。其基本特征如下：

1、详细描述机构准备承担的风险，这一流程通常不严密地被说成是确定机构的风险偏好，这种风险偏好的确定可能是不明确的，也可能是明确的；

2、识别机构所面临的资本、声誉、收益、品牌等方面的风险，以及会引发信用风险、市场风险、操作风险、事件风险等的各项经营活动或事件；

3、统一量化上述风险的方法，如量化信用风险的贷款评级，量化市场风险、信用风险和操作风险的风险价值（valueatrisk），量化事件风险的压力测试等。每一种方法都会存在许多技术性问题，如相关性、“肥尾”分布、流动性压力下模型关系的持续有效性、决定压力测试程度缺乏明确合理的基础等；

4、设计和安装能生成上述风险量化信息的系统；

5、确定并运用内部控制措施管理上述风险，比较典型的控制措施有设定限额（如风险价值、信用敞口或其他尺度等）、授权权限等；

6、将管理风险的职责分派给管理人员。这包括两部分管理人员：一是从事各项业务或职能的业务管理人员，他们对机构的业务管理包括将风险控制在事先认可的范围之内负有首要责任；二是独立的风险管理人员，其任务是就识别、量化和控制风险的情况提出质疑。

在讲述一家机构基本的风险管理方法时，我并不想探讨有关风险管理步骤的实际问题。我也认为每项步骤都牵涉一些重要而又难解的问题需要去思考和解决。我所说的这些风险管理步骤实际上没有一项是容易的，在介绍目前英国金融服务局是如何实施风险为本的监管方法时，我会更多地讲一些实际的情况。

英国金融服务局与金融机构的风险管理原理非常接近，都包含以下相同的要素：设定目标（对我们而言要达到的是法定目标而非财务目标），确定我们的风险偏好，识别达到法定目标所面临的风险，制定统一的风险量化标准，监测这些风险，通过负有直接管理责任的业务管理人员和提出异议的风险管理人员来管理这些风险。概括地讲，英国金融服务局与金融机构的风险管理流程是相同的，而从更为抽象的层面来看，两者同样都是一个对风险进行识别、计量、缓释、控制和监测的循环过程。正如我所说的，简明扼要地阐释原理之后，我会再回过来讲风险管理原理的实际运用。