经常帐户(经常项目) - Current Account

经常帐户也称经常项目，是一个国家或者地区与外国进行经济交易而经常发生的收支账目，是国际收支平衡表中最重要的内容，包括货物、服务、收益和转移四项收支。

一、货物收支又叫有形贸易收支，这是经常帐户甚至整个国际收支平衡表中最重要的项目，主要指本国海关记录的商品进出口和用于加工的货物。对于大多数国家而言，它们的外汇收入主要来自商品进出口贸易，因此一国政府在动用货币政策或者财政政策调节经常帐户不平衡时主要针对的是有形贸易收支。

二、非贸易往来收支，这是经常帐户中的第二大项目。相对于有形贸易而言，非贸易往来又称无形贸易往来或者叫劳务收支。这个项目包括的内容非常广泛，主要有跟商品进出口有关的运费、港口使用费、通讯、建筑、保险、金融、电子计算机和信息服务费，专有权使用费和特许费，个人服务、文化和娱乐服务以及其它商业服务等。

三、收益，这一项统计的是因为生产要素在国际间流动而产生的要素报酬收支。国际间生产要素流动分为劳工输出入和资本输出入，因而收益项目相应下设“职工报酬”和“投资收益”两个项目。

    1、职工报酬，指支付给非本国工人的报酬和本国工人从外国得到的报酬，包括受雇在外国使领馆、国际组织驻本国机构工作的工人等的工资和其他福利。

    2、投资收益，居民和非居民之间有关金融资产与负债的收入和支出，包括直接投资、证券投资等投资所得的收入和支出。

四、转移收支，指的是商品、劳务或者金融资产在国与国之间转移之后，没有得到补偿与回报的转移，因此也称为无偿转让或者单方面转移，包括政府间无偿转移和私人无偿转移。政府间无偿转移有：战争赔款、政府援助、政府向国际组织定期缴纳的费用等；私人无偿转移有：侨民汇款、捐赠、继承、退休金等。

上述四项外汇收支相抵之后的余额称为经常帐户差额，或者经常项目差额。如果余额为正数则为经常帐户顺差，表明外汇收入大于支出，负数就表明经常帐户出现逆差，即外汇支出大于收入。

美元目前仍然是世界其他国家的主要储备货币和国际贸易的主要结算货币。因此，一国经常帐户顺差意味着该国美元储备增加，反之，美元储备就减少。一国经常帐户如果出现逆差，则对美元的需求就会增加，在其他条件不变的情况下，外汇市场上美元对本币的汇率就上升；在资金市场上，美元短期利率也会上升，因而吸引短期美元投资。一般情况下，一个国家长期的贸易顺差会引发顺差国通货膨胀。因为，顺差国出口商通常需要将一部分外汇收入兑换成本国货币，形成对本币需求增加的压力。当本币数量超过了流通领域所需的货币量，就形成了通货膨胀。在通胀的情况下，债券投资的实际收益率就会下降。因此，投资者为了减轻风险，在通胀率较高的情况下会避免购买长期债券。

美国从20世纪70年代以来商品贸易一直保持逆差。因此，如果美国的主要进口国出现通货膨胀，在其它条件不变的情况下，这个国家的通货膨胀会随着商品输入到美国，可能带动美国国内出现通胀，美国的长期债券市场就会连带受到影响。

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