利率调整产生的影响

时间：2013-05-07 01:39 来源：编辑：iCJZX 位置：财经资讯

美联储可以根据其做出的决定，买卖美国政府支持的债券，通过这种投资工具来调控利率。如果想要降低利率，美联储会购买大量证券，为银行系统注入现金（这和过去美联储控制市场中流通货币量的情形有些相似）。随着可用资金越来越多，利率就会下降。如果希望提高利率，美联储会出售证券。通过这样的方式，美联储调整了联邦基金利率——即银行间短期拆借利率。美联储还可以调整贴现率，也就是银行直接从美联储贷款的利率。

但是美联储为什么要调整利率，尤其是提高利率呢？这是因为，调整利率可以刺激经济增长并抑制通货膨胀。这在实际操作中其实是非常复杂的。

美联储的措施实施后，还需要一段时间才会显现出效果。对于抑制通货膨胀和刺激经济来说，时间至关重要，因为如果不采取措施，经济就一直受到不利因素的影响。虽然采取行动可能会带来消极后果，但是无所作为则一定会产生有害影响。

普通大众关注的是实际利率。在美国，实际利率是美联储设置的名义利率和通货膨胀率之间的差额。美国人在购车或使用信用卡时，银行收取的就是实际利率。如果美联储认为通货膨胀率有上升的趋势，就会调高实际利率。

但是，较低的利率能够刺激经济发展。如果利率较低，生活成本、经营成本和投资成本都相应降低，人们也能负担得起住房贷款和购车贷款。如果人们可以申请到更多的贷款，他们的消费能力自然也会增长。较低的实际利率也会使美元弱势化，从短期来看，这是一件好事。当美元疲软时，进口商品显得更贵，美国人就会倾向于购买美国产的商品。如此一来则能更有效地刺激美国经济，因为对美国商品的大量需求有助于提高就业率和薪资水平[资料来源：FxPro]。

既然这样，美联储为什么不把名义利率一直维持在低水平呢？问题在于，这样会导致通货膨胀。如果某种商品供不应求，该商品的价格就会上涨，产生通货膨胀。这时，经济增长开始放缓。因为商品价格上涨了，需求就会减少。需求减少会导致产出减少，继而导致失业率上升。

为了消除通货膨胀，美联储必须提高利率。低利率通常意味着美元弱势化，而利率的升高则可使美元转强。高利率还可以吸引国外投资商来美国寻求高收益回报的投资。这就增加了美元的需求量，使美元升值。最后，升值了的美元将使国外投资减慢，因为购买美元需要更多的外汇。

但是投资流动的方向可能会反过来。强劲的美元在全球范围内有更强的购买力，美国人因此可以购买外国商品，并在外国公司投资。这给美国公司增加了压力，因为它们需要同更便宜的外国商品竞争。如果美国公司在竞争中失败，美国的失业率就会上升，国内经济增长速度就会减缓。美国对外出口的增长也会减缓，因为强劲的美元抬高了美国制造的商品在国外的价格[资料来源：旗舰外汇]。